對外匯資金信托業(yè)務(wù)外匯管理問題的思考
來源：m.beiwo888.cn 時(shí)間：2006-02-14
為了規(guī)范信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)的經(jīng)營行為，中國人民銀行又專門制定了《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》，并已于2002年7月18日起正式生效。但該辦法并沒有涉及外匯資金信托業(yè)務(wù)的具體規(guī)定，加之以往信托投資公司也沒有從事真正意義上的外匯資金信托業(yè)務(wù)，因此為了促使外匯資金信托業(yè)務(wù)正常有序的開展，明確外匯資金信托業(yè)務(wù)的外匯管理規(guī)定成為當(dāng)務(wù)之急。
外匯資金信托賬戶
信托投資公司從事外匯資金信托業(yè)務(wù)，必然涉及大量頻繁的外匯收支，而這些外匯收支都需通過外匯賬戶來實(shí)現(xiàn)?！缎磐型顿Y公司資金信托管理暫行辦法》第十四條規(guī)定，“信托投資公司對不同的資金信托，應(yīng)建立單獨(dú)的會(huì)計(jì)賬戶分別核算；對不同的信托，應(yīng)在銀行分別開設(shè)單獨(dú)的賬戶，在證券交易機(jī)構(gòu)開設(shè)獨(dú)立的證券賬戶和資金賬戶”。根據(jù)《非銀行金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》，信托投資公司根據(jù)業(yè)務(wù)需要在境內(nèi)中資銀行開立外匯賬戶，不需經(jīng)過外匯局批準(zhǔn)，但由于委托人與信托投資公司之間的境內(nèi)外匯劃撥事先需要經(jīng)過外匯局批準(zhǔn)，如果對外匯資金信托賬戶失去有效的監(jiān)管，外匯局在審批時(shí)將無法核實(shí)不同信托業(yè)務(wù)項(xiàng)下的外匯資金流向，極易混入其它信托賬戶甚至結(jié)算賬戶。因此，外匯局對不同信托的外匯信托資金賬戶不能采用目前對其結(jié)算賬戶的管理方式，而應(yīng)事先審批或事后備案，并規(guī)定相應(yīng)的收支范圍。
根據(jù)目前規(guī)定，信托投資公司接受委托從事B股投資業(yè)務(wù)，可以在證券交易機(jī)構(gòu)開立證券賬戶和資金賬戶，但投資者應(yīng)將外匯資金劃入證券交易機(jī)構(gòu)在中資銀行開立的B股保證金賬戶。因此信托投資公司在從事此類信托業(yè)務(wù)時(shí)，必須在銀行開立B股信托專用賬戶，外匯局應(yīng)對收入范圍嚴(yán)格限制，只能允許個(gè)人外匯資金才能進(jìn)入該賬戶，防止法人機(jī)構(gòu)資金進(jìn)入B股市場。
另外，由于外匯信托還處于探索起步階段，目前還不宜允許信托投資公司在境外銀行開立信托資金賬戶，原有境外賬戶只能用于信托投資公司的非信托業(yè)務(wù)。
外匯資金信托資金來源
按照《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》，外匯資金信托的委托人可以根據(jù)自己的意愿，將自己合法擁有的外匯資金委托給信托投資公司進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分。但暫行辦法對“自己合法擁有的外匯資金”并沒有具體規(guī)定，從字面本身的含義來看，委托人可以保留的出口收匯、非貿(mào)易收匯等經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入、外匯資本金、外匯借款等資本項(xiàng)目收入以及居民個(gè)人外匯存款均屬委托人合法擁有的外匯資金，似乎都可以用來進(jìn)行外匯資金信托業(yè)務(wù)。
但從現(xiàn)行外匯管理政策以及具有特定用途的外匯資金來看，外匯信托資金的來源應(yīng)當(dāng)有所限制。首先，境內(nèi)居民個(gè)人外匯存款有現(xiàn)匯和現(xiàn)鈔的區(qū)別。居民個(gè)人用現(xiàn)匯存款委托信托投資公司辦理外匯資金信托業(yè)務(wù)符合信托資金要求，對于現(xiàn)鈔存款，則存在鈔轉(zhuǎn)匯的問題。目前除了居民個(gè)人投資B股和對外付匯時(shí)可以根據(jù)規(guī)定進(jìn)行鈔轉(zhuǎn)匯以外，其它的鈔轉(zhuǎn)匯并不能在境內(nèi)進(jìn)行，因此用于外匯資金信托業(yè)務(wù)還存在鈔轉(zhuǎn)匯的政策障礙。其次，境內(nèi)機(jī)構(gòu)的資本項(xiàng)目外匯收入存在用途限制。如外商投資企業(yè)的投資款應(yīng)該用于項(xiàng)目建設(shè)，外匯借款也有特定的用途。因此，嚴(yán)格來說這兩種外匯資金不能用于外匯資金信托業(yè)務(wù)。但是，由于企業(yè)建設(shè)經(jīng)營是一個(gè)長期的過程，這些資金還存在一個(gè)間隙期，一般來說投資企業(yè)規(guī)模越大、間隙期越長、資金量也越大，企業(yè)要追求經(jīng)濟(jì)利益最大化，在間隙期進(jìn)行一定的資金運(yùn)作也是合理的選擇。因此是否要嚴(yán)格禁止投資款和外匯借款用于外匯資金信托業(yè)務(wù)，是一個(gè)值得慎重考慮的問題。
從上面的分析來看，目前居民個(gè)人現(xiàn)匯存款和境內(nèi)機(jī)構(gòu)可保留的出口收匯、非貿(mào)易收匯等經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入可以用于外匯資金信托，而資本項(xiàng)目外匯收入則要視具體情況而定。
目前，境內(nèi)居民個(gè)人外匯存款中外幣現(xiàn)鈔占比較大，而信托投資公司對個(gè)人外匯資金信托業(yè)務(wù)也有較大熱情，而且事實(shí)上目前的市場重點(diǎn)也只在于此。因此為支持外匯資金信托業(yè)務(wù)起步，同時(shí)給境內(nèi)居民個(gè)人多一個(gè)外匯投資渠道，應(yīng)當(dāng)允許在一定的限額內(nèi)進(jìn)行鈔轉(zhuǎn)匯，但前提是信托業(yè)務(wù)結(jié)束時(shí)，現(xiàn)匯必須仍然轉(zhuǎn)為現(xiàn)鈔。
外匯資金信托資金劃撥
委托人將自己的外匯資金用于資金信托，就需要將外匯在境內(nèi)劃轉(zhuǎn)到信托投資公司的外匯信托資金賬戶。目前外匯局對不同的外匯資金劃撥有各自的規(guī)定，對境內(nèi)居民個(gè)人外匯，同名賬戶或直系親屬之間可以直接到銀行辦理劃撥手續(xù)；對境內(nèi)機(jī)構(gòu)經(jīng)常項(xiàng)目外匯，代理進(jìn)出口項(xiàng)下的外匯、國際招投項(xiàng)下境內(nèi)支付外匯貨款、境內(nèi)支付運(yùn)保費(fèi)以及境內(nèi)非貿(mào)易項(xiàng)下外匯劃轉(zhuǎn)如郵政匯款、船代貨代等可以有效單據(jù)向銀行直接申請，其它項(xiàng)下的劃轉(zhuǎn)均需向外匯局申請，但這些外匯劃轉(zhuǎn)僅限于代理雙方或總部和分支機(jī)構(gòu)之間，而非外匯資金信托項(xiàng)下的外匯劃轉(zhuǎn)；資本項(xiàng)目外匯劃轉(zhuǎn)則全部需要向外匯局申請。由此看來，外匯資金信托項(xiàng)下的外匯劃轉(zhuǎn)均需得到外匯局的批準(zhǔn)。但目前的關(guān)鍵問題是境內(nèi)外匯劃轉(zhuǎn)管理規(guī)定并沒對此作出相應(yīng)規(guī)定，因此如果信托投資公司要開展外匯資金信托業(yè)務(wù)，首先必須解決境內(nèi)外匯劃轉(zhuǎn)的政策問題。
另外，目前外匯局對經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶、資本項(xiàng)目專用賬戶均有最高限額的控制，因此外匯局在批準(zhǔn)外匯信托資金劃轉(zhuǎn)時(shí)，必須同時(shí)削減該賬戶相應(yīng)的限額，如果這種劃轉(zhuǎn)經(jīng)常發(fā)生，會(huì)給賬戶限額管理的具體操作帶來一定的難度，時(shí)效性難以保證。因此對涉及外匯資金信托業(yè)務(wù)外匯賬戶的限額，可以采取根據(jù)資金安排情況，委托人一次申請，限期使用的管理辦法。
外匯資金信托委托人
《信托投資公司管理辦法》規(guī)定，“委托人應(yīng)是具有完全民事行為能力的自然人、法人或者依法成立的組織”，但并沒有規(guī)定委托人的地域限制，也就是說信托投資公司可否接受境外委托人的委托是并不明確的。盡管在信托業(yè)務(wù)中信托投資公司是接受委托以自己的名義進(jìn)行業(yè)務(wù)活動(dòng)，但除了因自身過失造成信托資產(chǎn)損失必須承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任外，其它責(zé)任均由委托人承擔(dān)。因此信托投資公司僅僅只是中介，如果信托投資公司接受境外委托進(jìn)行外匯資金信托管理，由此產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)法律關(guān)系將對外匯管理提出新的要求。
境外委托人委托信托投資公司進(jìn)行投資或者借款等活動(dòng)，表面上是按信托投資公司的名義進(jìn)行，但實(shí)際上是境外機(jī)構(gòu)對境內(nèi)的投資或借款。因此對委托人為境外機(jī)構(gòu)的外匯資金信托應(yīng)按外商投資或境外借款來進(jìn)行管理，外匯資金最終使用人應(yīng)遵守相應(yīng)的法規(guī)，如需事先批準(zhǔn)則應(yīng)事先向相關(guān)部門報(bào)批。
外匯資金信托業(yè)務(wù)監(jiān)管
根據(jù)《信托投資公司管理辦法》，人民銀行是信托投資公司的金融監(jiān)部門，但開展外匯信托業(yè)務(wù)則必須遵守外匯局的有關(guān)規(guī)定，并接受外匯管理部門的監(jiān)督檢查。也就是說，對信托投資公司的日常監(jiān)管（包括現(xiàn)場和非現(xiàn)場監(jiān)管）都由人民銀行負(fù)責(zé)，外匯局則對其涉及外匯的信托業(yè)務(wù)進(jìn)行具體管理，兩者分工是十分明確的。按照這一要求，外匯局必須對信托投資公司開展外匯資金信托業(yè)務(wù)提出相關(guān)的操作和監(jiān)管要求，保證業(yè)務(wù)和管理不脫節(jié)。由于外匯資金信托業(yè)務(wù)涉及外匯管理的諸多方面，又是信托投資公司較為重要的中介業(yè)務(wù)，因此從強(qiáng)化外匯監(jiān)管的角度出發(fā)，首先要明確業(yè)務(wù)監(jiān)管職能部門，進(jìn)行集中管理而不能造成職責(zé)不清；其次要與人民銀行主管部門建立日常聯(lián)系制度，充分利用監(jiān)管資料了解和掌握信托投資公司的總體情況，達(dá)到信息共享、高效監(jiān)管的目的。
由于信托業(yè)務(wù)本身的特殊性，外匯資金信托業(yè)務(wù)所形成的資產(chǎn)不屬于信托投資公司的固有資產(chǎn)，信托資金也不是對委托人的負(fù)債，因此，信托業(yè)務(wù)與非信托業(yè)務(wù)是分別核算的；與此對應(yīng)，信托業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)報(bào)表及經(jīng)營狀況資料也是相對獨(dú)立的，而外匯信托業(yè)務(wù)因其涉及外匯的特殊性也更應(yīng)如此。但目前由于相關(guān)部門對信托投資公司的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度還沒有真正建立，使得信托投資公司報(bào)送財(cái)務(wù)及經(jīng)營狀況資料沒有形成專門的制度，因此建立一套行之有效的監(jiān)管制度是規(guī)范管理、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要保證。
國家對信托投資公司進(jìn)行整治的目的是要加強(qiáng)管理，避免風(fēng)險(xiǎn)，重新樹立信托投資公司的對外形象，同時(shí)真正做到金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營。因此，作為外匯管理部門要采取切實(shí)措施，引導(dǎo)信托投資公司外匯信托走上規(guī)范經(jīng)營之路。
作者單位：外匯局江蘇省分局
(xintuo摘自《中國外匯管理雜志》)